Coinbase研究主管：数字资产财库进入PvP阶段竞争聚焦执行力与时机

CG区块链快讯 2025-09-11 12:04:10 2

Coinbase研究主管David Duong于9月11日指出，数字资产财库（DAT）已进入"PvP阶段"，早期采用者享有的稀缺溢价已消失，行业竞争将聚焦于执行力、差异化及入场时机。其分析显示，MicroStrategy等先行者曾获得显著净值溢价，但受竞争加剧、监管收紧及执行风险影响，市场净值溢价（mNAV）已显著收窄。数据显示，比特币相关DAT累计持有超100万枚BTC（占流通量5%），以太坊相关DAT持有约490万枚ETH（约合213亿美元，占流通量4%）。